米アポロがソフト投資案件をAIリスクで選別し、12〜14分野に区分して評価

　アポロ・グローバル・マネジメントでテーマ型投資を担当する

　　　ロブ･ビッテンコート氏
は、昨年、AIリスクを見極めるための新たな分析手法を構築したと明らかにしている。

　ソフトウエア業界の

　　　新規投資案件
について、人工知能（AI）技術の急速な発展で一部の企業の
　　　事業モデル
が通用しなくなるとの懸念が広がる中、資産運用会社は
　　　投資先の見直
しを進めている。
　アポロでは事業環境が大きく変わるリスクを精査しており、ソフトウエアを12−14のカテゴリーに分類し、それぞれについてAIの影響を受けやすい度合いを評価していると続けた。

　ビッテンコート氏は、11日に公開されたブルームバーグ・インテリジェンスのポッドキャストで「昨年は既存のポートフォリオにもこの分析手法を当てはめ、どの分野へのエクスポージャーを減らし、リスクを抑えるべきかを検討した」と明らかにした。

　アポロの取り組みは、他の資産運用会社による同様の動きに続くものになる。
　ソフトウエア企業への投資比率の高さを巡る懸念から株価が下落し、1.8兆ドル（約289兆円）規模のプライベートクレジット市場から資金が流出している。
　こうした動きを受けて、各社はAIリスクを把握して、その影響を軽減する取り組みを進めている。

　アレス・マネジメントは4月、同社最大の上場プライベートクレジット・ファンドが保有するソフトウエア関連投資を調査するため、外部コンサルタントを起用したと明らかにした。
　また、ブラックストーンとブルーアウル・キャピタルも、投資先について社内で評価作業を実施した。

　ビッテンコート氏は、AIの進歩を「おそらく業界がこれまで直面した中で最も大きな技術基盤の変化だ」と表現した。
　その上で、一例として、データ可視化ソフトを挙げ、業務フローの多くをAIで代替できる分野ほどリスクが高いと指摘した。

　アポロは、AIの影響を受けにくい業種についても分析した。
　ビッテンコート氏によると、例えば医療業界は
　　　規制が厳しい
ため、企業によるAI導入が進みにくく、AIの影響を受けにくいという。
　（ただし、規制が緩和されれば影響を受けることになる。）

　ビッテンコート氏は、「経営陣が実際に行動しているか。技術の進化のスピードに見合った戦略を明確に示しているか」などに注目していると述べた。
　その上で、「こうした要素は数字では測りにくいが、時間とともに重要性は高まると思う」と続けた。
　　　
　　
ひとこと
　過去の投資と結果の動きをデータ化してAIが分析することになるが、数値の処理の問題とリンクするものであり大きく揺らぐ要素を分析して意図的に動かすことも可能であり、投資家の心理が影響するのはいつの時代でも同じであり、更に、紛争や気象現象、事故、災害など不確定要素に対する対応と結果の変化もあり、様々な思考がシステムとして試されることになるだろう。
　AIの御神託だから間違いないと主張するような輩も出てきて社会を混乱化させ、屁理屈を並べて正当化する無責任な投資会社なども出てきそうだ。
　AIも所詮は道具であり、暴走すればスイッチを切れば良い。