ソフトランディング利下げは非常にまれだ

　ＪＰモルガン・アセット・マネジメントのポートフォリオマネジャー

　　　プリヤ・ミスラ氏
は「これは極めて重要な行動になる」と述べ、「ソフトランディング利下げは非常にまれだ」と指摘した。

　ミスラ氏は0.5ポイント利下げの方が望ましいと考えているが、政策当局者がなおインフレを懸念しているため、0.25ポイント利下げの可能性の方がやや高いだろうと述べた。
　0.25ポイントとなった場合、市場の反応は当局者が小幅利下げをどのように説明していくかに大きく左右されるだろうと付け加えた。

　ＪＰモルガンは米大手銀の中で唯一、0.5ポイント利下げを予想している。
　他行の利下げ幅予想は0.25ポイントに落ち着いているが、ＪＰモルガンの米チーフエコノミストである

　　　マイケル・フェローリ氏

は13日、顧客向けのリポートで0.5ポイントの利下げが「正しい」措置だとの見解をあらためて示した。

　このため、米東部時間18日午後２時（日本時間19日午前３時）のＦＯＭＣ決定発表後、投資家やアナリストは次の２つに注目することになる。

　四半期ごとの最新予測の一部として同時に発表される米金融当局者の金利予測分布図（ドット・プロット）と、午後２時30分からのパウエル連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長の記者会見となる。

　ドット・プロットは、2027年までの各年の年末時点の全政策当局者の予測を示すものになる。
　匿名ベースの話だが、今から24年末までの非常に短い期間について当局が予測する内容も含まれる。
　政策が転換期にある際、当局者がこのような明確な情報を提供することはほとんどない。
　しかし、四半期予測の公表時期と重なったためめ、当局者に選択の余地はない。