フランスのの理論物理学者からヘッジファンド運営会社
キャピタル・ファンド・マネジメント(CFM)
の幹部に転身した
ジャンフィリップ・ブショー会長
は、金融分野の正当性に挑むことで知られている。
同氏は、ミーム株マニアからインデックス投資ブームに至るまで、無分別な資本フローの時代における
効率的市場仮説の欠陥
を詳述した研究で有名になった。
の幹部に転身した
ジャンフィリップ・ブショー会長
は、金融分野の正当性に挑むことで知られている。
同氏は、ミーム株マニアからインデックス投資ブームに至るまで、無分別な資本フローの時代における
効率的市場仮説の欠陥
を詳述した研究で有名になった。
ブショー氏が同社の旗艦クオンツファンドの運用報酬を20%から30%に引き上げるという大胆な行動に出たことが明らかになった。
運用資産117億ドル(約1兆8500億円)のマルチ戦略ファンド「ストラタス」の年初来リターンは6月30日までの時点で8.7%であることが、この事情に詳しい関係者がメディアの取材で明らかにしたとの情報が金融市場に伝わっている。
同ファンドは先物やオプション、株式などを取引する。運用報酬の引き上げはテクノロジーを駆使したクオンツファンドの間で競争が激化する中、人材とデータ獲得を目指す取り組みの一環だという。
同ファンドは先物やオプション、株式などを取引する。運用報酬の引き上げはテクノロジーを駆使したクオンツファンドの間で競争が激化する中、人材とデータ獲得を目指す取り組みの一環だという。
ブショー氏(62)はメディアとのインタビューでは「われわれがやっていることをできる人々は、世界でもそれほど多くはいない」と発言したうえ、「同じ場所にとどまるためには、走っていることが必要だ。競争は増し、アルファ悪化のスピードは速くなっている」と続けた。
CFM(運用資産総額153億ドル)は新型コロナウイルス禍後のボラティリティーに乗じたヘッジファンドの一分にある。
当時は中央銀行が事実上のゼロ金利時代からの退却を余儀なくされ、これがルールベースの投資家軍団の運命を一変させた。「クオンツの冬」と呼ばれた時代には、こうした投資家は取引の低迷に陥っていた。
当時は中央銀行が事実上のゼロ金利時代からの退却を余儀なくされ、これがルールベースの投資家軍団の運命を一変させた。「クオンツの冬」と呼ばれた時代には、こうした投資家は取引の低迷に陥っていた。
CFMは
市場トレンド
経済シグナル
に基づく先物取引で知られるが、現在ではオプションのほか、サステナビリティーおよび統計的アービトラージなど幅広い戦略を用いている。
市場トレンド
経済シグナル
に基づく先物取引で知られるが、現在ではオプションのほか、サステナビリティーおよび統計的アービトラージなど幅広い戦略を用いている。
この事情に詳しい関係者によると、CFMのストラタスは株式と債券市場が急落した2022年に18.3%のリターンを上げ、昨年には11.3%の成績を収めた。
こうしたパフォーマンスは、業界のベンチマークである
ピボタルパスの指数
と比べて際立っている。
ストラタス・ファンドは、資金流出の補充を除けば、依然として新規投資家の募集を停止したままとなっている。
こうしたパフォーマンスは、業界のベンチマークである
ピボタルパスの指数
と比べて際立っている。
ストラタス・ファンドは、資金流出の補充を除けば、依然として新規投資家の募集を停止したままとなっている。
高金利時代はヘッジファンドのさまざまな戦略を後押ししたがブショー氏は最近の成功について、大規模な投資を必要とする
新しいニッチな取引スタイル
に大きく起因するとの考えも示している。
この中には
消費者の支出トレンド
を明らかにし得る駐車場の画像や
1カ月の特定の時間帯
に市場に出入りする資金フローのパターンといったデータを基にした
資産配分のアイデア
も含まれているという。
新しいニッチな取引スタイル
に大きく起因するとの考えも示している。
この中には
消費者の支出トレンド
を明らかにし得る駐車場の画像や
1カ月の特定の時間帯
に市場に出入りする資金フローのパターンといったデータを基にした
資産配分のアイデア
も含まれているという。
ブショー氏によれば、金融市場の生態系は非常に複雑で
「あらゆる方向にアノマリーや統計上のゆがみ」
を生み出すと。「より多くの人員がより多くのアイデアを持つこと」で、この極めて高次元の空間を探索し、想像していた以上のニッチを見つけることができたと述べた。
を生み出すと。「より多くの人員がより多くのアイデアを持つこと」で、この極めて高次元の空間を探索し、想像していた以上のニッチを見つけることができたと述べた。
同社は過去5年間にリサーチチームを2倍近くの約90人にまで増やした。
賭けの3分の2は2018年以降に作られたモデルに基づいているという。
一方で、「カムラス」という名前で新しくなったファンド向けに資金調達も行っている。
ストラタスの戦略を使用する同ファンドの運用報酬は15%という。
賭けの3分の2は2018年以降に作られたモデルに基づいているという。
一方で、「カムラス」という名前で新しくなったファンド向けに資金調達も行っている。
ストラタスの戦略を使用する同ファンドの運用報酬は15%という。
ひとこと
資産運用会社が組み立てファンドの報酬が40%というところもあり、莫大な資産を作り出してきており、有能な人材が集まって常に新陳代謝が繰り返されたうえ、自らの自己資金の割合も運用資産の5割前後を占めており、他人の金に資金を頼っている日本の機関投資家とは全く異なる世界だ。
公的な年金機構の比較を見れば、北欧や米国などの年金機関は株主として企業の内部留保をふくらませるようなことを放置することはなく、常に配当金等の増加を要求し、場合によっては企業幹部の刷新を図らせている。
株価を高める努力が見られるが、粗粗末な日本の損保や生保、金融機関などが資金を投入する目的が資産の増加という視点が欠落しているため、日本企業の内部留保が増加し続けてきたという実態がある。つまりは、物言わぬ機関投資家が勝手気ままにお仲間斜陽族で企業資産を横領、窃盗している姿であり、利益相反の構造的問題を隠蔽しているということだ。
日本の年金機構も同様であり、国民の資産の増加を最優先にして投資すべきであり、年金の世代間の支えなどというマヤカシの説明を垂れ流すマスコミも問題だ。
そもそも、年金の掛け金を年金受給者等に通知しているが、支払った年金の運用で現在どれだけ増加したがを知らせることが必要だろう。
また、保有する株式や債権の価値も、市場の取引で増減するため、実際には現金で手元にはないとして売るに売れないなどと説明する経済評論家がいるが、利益を出すように売買して積み立てていくという思考が欠落しており、こうした経済評論家をTVなどで、御託を並べて説明することは世論誘導そのものでしかない。
国民目線とか、民間優先というが、曖昧な表現で利害対立がある事項を玉石混交で1つのものとして表現するマスコミの愚かさを見せつけるものだ。
公僕という表現も、公務員は奴隷ということを要求し、血税は金ではなく、国民に命を出させるというソ連や中国の共産主義の思想を植え付けさせるものでしかなく、洗脳的な情報誘導の取り組みで社会の歪を広げ不安感を煽って混乱状況を意図的に作り出そうとしている工作活動をマスコミが海外工作を受け散る政治家と組んで対立軸を作り出すために行っているものと同じことだろう。