(Waterfall Asset Management (Waterfall)
ニューヨーク市に本社を置く米国のオルタナティブ投資管理会社
ニューヨーク市に本社を置く米国のオルタナティブ投資管理会社
同社は、主に高利回りの
資産担保証券（ABS）
を中心とした信用構造商品への投資に重点を置いて運用している。
また、不動産やプライベートエクイティへの投資も行っている。
運用資産 125億米ドル（2023年7月）
就業者数 183人 (2023年)
就業者数 183人 (2023年)
1980年代半ばから 1990年代初頭にかけて創業者の
トム カパス氏
ジャック ロス氏
は大手金融機関メリル・リンチで一緒に働き、そこで ABS グループを共同設立した。
ロス氏はドレクセル・バーナム・ランバートに在籍していた1985年に初の
自動車ローンの証券化
に取り組み、カパス氏は1980年代後半にメリルリンチ向けに初の
サブプライムローン担保証券
の一部を作成した。
その後、ロスが独自のブローカー・ディーラー会社
ライセント・キャピタル
を設立し、カパスは主要金融グループを管理する
に移籍するなど、それぞれの道を歩み始めた。
2004年後半、ロスはカパッセに電話して、自分たちの会社
ウォーターフォール アセット マネジメント
を設立するというアイデアを持ちかけ、彼らは、高級資産管理会社
MD Sass
と連携し、住宅ローンとホームエクイティ ABS を対象とした最初のファンド
ウォーターフォール エデン ファンド
を立ち上げた。
この間、ABS 取引は公開取引されるようになり、2007 年までに私募が証券化市場に取って代わられた。
サブプライム住宅ローン危機が発生したとき、カパスとロスが新しい方法で私募取引を構築できた。
このため、ウォーターフォールはその利点を活用することができた。
ウォーターフォールは、同業他社ではほとんど利用されていなかった
住宅ローンの元本削減
を利用した。
ウォーターフォールにとって最良の機会は、かつてはAAA の信用格付けを持っていたが、その後に
ジャンクステータス
に格下げされた ABS 証券に見出された。
2012年までに、ウォーターフォールは
不良一戸建て住宅ローン
の大口買い手として知られるようになった。
その取り組みを支援するために、ベンチャー企業をColdwell Banker Commercial と協力して
を設立して、ウォーターフォールが
不良商業用不動産資産
を購入し、ベンチャー企業はその不動産を売却してリースした。
リース契約の面積は10万平方フィート未満、売上高は1000万ドル以下というものだった。
ウォーターフォールは伝統的なヘッジファンドの構造から離れて、より資産管理会社に近いものになった。
管理するヘッジファンドとは別に、個別に管理されるアカウントビジネスやプライベートエクイティも扱っていた。
より幅広い商品を提供して、
年金基金や退職金制度
からの資金をを集めることが可能となった。
2013年、中小規模の商業ローンを取り扱う不動産金融会社
レディ キャピタル
がウォーターフォールによってプライベート ファンドの 1 つ
を商業用住宅ローンREIT
に転換、ティッカー「RC」でニューヨーク証券取引所に上場設立された。
現在、ウォーターフォールは外部マネージャーとなっている。
2013年7月、Dyal Capitalは、投資ファンドに投資するMD SassとMacquarie Groupの合弁会社
からウォーターフォールの少数株主権を取得した。
2018年11月、ウォーターフォールはジャンボ・ リバース・モーゲージ債(5億7,180万ドル）を発行した。
これは2007年から2008年の金融危機以来、この種の債券としては初の発行となった。
2020年8月、ナビゲーター・グローバル・インベストメンツ（NGI）は
のウォーターフォール株を購入することに合意した。
なお、この取引は2部構成で行われ、第2部は2025年以降にNGIがDyal Capitalの残りの権益を購入することになる。
2020年11月、ウォーターフォールは英国の投資信託会社
オルタナティブ・クレジット・インベストメンツ
を現金6億3,900万ポンドで買収することに合意した。
![[Most Recent Quotes from www.kitco.com]](http://kitconet.com/images/sp_en_8.gif)
