トライアン・ファンド・マネジメント、LP(Trian Fund Management, LP) ニューヨーク市に本社を置く米国のヘッジファンド管理会社 運用資産 71.5億米ドル（2023年）

トライアン・ファンド・マネジメント、LP

　　　(Trian Fund Management, LP)
　Trian Partnersという商号を使用しており、ニューヨーク市に本社を置く米国のヘッジファンド管理会社

　消費者、産業、金融部門に重点を置いた投資を行っている。

　アクティビストな投資家として、同社は米国最大手の企業の一部に重大な変化を求めてきました。

　運用資産　71.5億米ドル（2023年）
　就業者数　50人 (2023年)
　

　トライアンは

　　　ネルソン・ペルツ(Nelson Peltz)

　　　ペーター・W・メイ(Peter W. May)

　　　エド・ガーデン（Ed Garden）

によって 2005 年に設立された。

　同社の最高投資責任者だったガーデン氏はトライアンの上級顧問に留まったものの、2023年6月にその職を辞任した。

　彼は3人の共同創設者の中で最年少であり、今後も留任してビジネスを率いる可能性があると期待されていた。

　このため、これは一部の人にとっては驚きだった。

　　

　同社はアクティビスト投資家としての評判を確立しており、企業の変革のために取締役会の席を獲得することもよくある。

　
　2007年、トライアンは

　　　キャドバリー シュウェップス製菓グループ

の株式3%を購入した。

　キャドバリー シュウェップス アメリカズ ビバレッジズは、後にキャドバリー シュウェップスから分離独立した。

　同年、トライアンは

　　　クラフト・フーズ

の株式を18億ドルで購入した。

　2011年2月、トライアンは

　　　ファミリーダラー(Family Dollar)

に対し1株当たり55〜60ドルでの買収を提案したが拒否された。

　ファミリー・ダラーは防御策としてポイズン・ピル戦術も使用した。

　2011年9月、ガーデンはファミリーダラーの 取締役会に加わた。

　2011年10月、ステート・ストリート・コーポレーションの3.3%を所有していたトライアンは、収益性をより重視し、投資管理部門

　　　ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズ

の売却またはスピンオフを検討するよう求めた。

　ステート・ストリートは投資管理部門を維持したが、他のコスト削減策に取り組んだ。

　トライアンが2013年にステート ストリートの株式を売却するまでに、株価は2倍になった。

　2012年5月、トライアンは

　　　CalSTRS

と提携してIngersoll Randの株式7% を保有したと発表した。

　8月にペルツ氏は取締役会に加わった。

　トライアン氏とペルツ氏は、収益性を改善するために会社を分割する動きの先頭に立った。

　インガソール・ランドは最終的に証券事業を

　　　アレジオン

として分離することに合意し、2013 年 12 月に完了した。

　2014年2月、トライアンは約12億ドルの

　　　ペプシコ株

の受益者として、ペプシコ取締役会への書簡と、スナック部門から飲料事業をスピンアウトすべき理由を詳述した白書を公表した。

　以前はペプシコにモンデリーズ・インターナショナルの買収を促していた。

　モンデリーズの取締役会の議席を獲得した後、その考えを取り下げた。

　ペプシコは分割案を拒否したが、2015年1月にトライアンと和解し、トライアンが推薦した取締役を取締役会に加えた。

　その後、コスト削減策に取り組み、利益率が向上した。

　2016年5月、トライアンは当時20億ドル以上の価値があり、2012年の最初の購入から50%の投資収益率を達成したペプシコ株をすべて売却した。

　2015 年 10 月、トライアンはゼネラル・エレクトリック社の株式を 25 億ドルで購入した。

　2019 年 5 月、ペルツとガーデンは

　　　レッグ メイソン

の取締役会に加わった。

　当時、トライアンは同社の株式の4.5％を保有していた。

　フランクリン・テンプルトン・インベストメンツが2020年7月にレッグ・メイソンを買収した。

　こおとき、トライアンは7,000万ドルの利益を上げた。

　2020年10月、トライアンはインベスコと

　　　ヤナス・ヘンダーソン

の株式の9.9%を取得した。

　その後ペルツ氏とガーデン氏はインベスコの取締役会に加わった。

　トライアン氏がインベスコの財務実績が大幅に改善したと指摘したことを受け、2022年2月1日、ペルツ氏とガーデン氏は取締役会を辞任した。

　同時にトライアンはヤナス・ヘンダーソン株を16.7％に引き上げ、ペルツ氏とガーデン氏が取締役会に加わって筆頭株主となった。

　ヤヌス・ヘンダーソンのパフォーマンスは遅れており、トライアンはよりコントロールを発揮したいと考えていた。

　2022年5月、トライアンは

　　　ウェンディーズ

との重要な取引を検討していると発表した。

　これには、売却、完全買収、または別の会社との合併が含まれた。

　ウェンディーズの前身会社に出資しており、当時同社株式の19.4％を保有し筆頭株主となっていた。

　しかし、ウェンディーズが企業再設計を発表し、配当を倍増して株価を引き上げ、さらに5億ドルの自社株買いプログラムも発表した。

　このため、2023年1月にトライアンはこれらの計画を中止すると発表した。

　
　2006年、トライアンは

　　　ハインツ

の取締役会に5人の独立取締役を選出するため、ハインツとの

　　　委任状争奪戦

に巻き込まれた。

　トライアンはペルツを含む2人のメンバーを取締役会に迎えることに成功した。

　2015 年 5 月、トライアンは候補者のうち 4 人を

　　　デュポン

の取締役に任命する委任状争奪戦で敗北した。

　その 5か月後、デュポンのCEOである

　　　エレン・クルマン

は辞任し、デュポンは予想を下回る利益とコスト削減計画を加速する必要性を認めた。

　2017年10月、ペルツ氏はトライアンが1.5％の株式を保有していた

　　　プロクター・アンド・ギャンブル

の取締役会の議席を獲得しようとしたが失敗した。

　11月15日、ペルツが著しく接戦となったことを認めた全投票の修正により、企業史上最大規模と認められる

　　　委任状争奪戦

でペルツが事実上勝利したことが判明した。

　12月15日、プロクター・アンド・ギャンブルはペルツを取締役会に指名した。

　しかし、ペルツは名目上委任状投票に敗れたと述べた。

　2021年8月、ペルツ氏は取締役を辞任した。

　2023年1月、ペルツ氏とトライアン氏は

　　　ディズニー

との委任状争奪戦を正式に開始し、同社の取締役会の席を獲得しようとした。

　ペルツ氏はボブ・アイガー氏のCEO再任とボブ・チャペック氏の2022年12月の辞任を支持しなかった。

　ペルツ氏とトライアン氏は「魔法の復元」と題したオンラインプレゼンテーションで、ディズニーには不十分な戦略計画、過剰な報酬慣行、不十分なコスト管理があったと述べた。

　ディズニーによる

　　　21世紀フォックス

の買収により、同社の財務状況が脆弱になったと指摘した。

　2月9日、ディズニーが大規模なリストラ計画、コスト削減、7,000人の解雇を発表したことで委任状争奪戦は終結した。

　報道によると、トライアンは2023年10月までに、今回は複数の取締役会の議席を獲得するため、新たな推進としてディズニー株を約3,000万株相当、25億ドル以上に増やしたという。

　12月1日、ペルツとトライアンはディズニーに対して少なくとも3つの取締役会の議席を獲得することを目的として2回目の委任状争奪戦を開始した。

　関係者によると、ペルツ氏の主な問題はディズニーの株価とマージン、そしてアイガー氏の任期を2026年末まで2年延長するという取締役会の決定にあったという。