アーケゴス・キャピタル・マネジメント(Archegos Capital Management) Bill Hwangの個人資産を管理する有限責任組合のファミリーオフィス

アーケゴス キャピタル マネジメント

　　　　(Archegos Capital Management)
　Bill Hwangの個人資産を管理する有限責任組合のファミリーオフィス

　一時は 360 億ドルを超える資産を管理していた。

　2022年4月27日、韓国系米国人の

　　　ビル・ファン氏

は詐欺と恐喝の連邦容疑で起訴され、逮捕された。

　2021年3月26日、アルケゴスは、クレディ・スイスや野村ホールディングスのほか、ゴールドマン・サックスやモルガン・スタンレーなど、複数の世界的な投資銀行からのマージンコールで債務不履行に陥った。

　同社はViacomCBS、Baidu、Vipshop、Farfetch、およびその他の企業に大規模で集中したポジションを保有していた。

　同社のトータルリターンスワップの利用は、融資銀行からの高いエクスポージャーを隠すのに役立っていた。

　そのデリバティブ契約は「取引がうまくいかなかったときに同社を深刻な損失にさらした」。

　ウォール・ストリート・ジャーナルは、ファン氏が10日間で80億ドルを失ったと報じた。

　また、ブルームバーグ・ニュースはファン氏が2日間で200億ドルを失ったと報じた。[

　アルケゴスの運命は、長期資本管理によって引き起こされたメルトダウンに喩えられている。

　
　元タイガー・カブ・ファンドのタイガー・アジア・マネジメントに所属の

　　　ファン氏

は、2013年にアルケゴス・ファミリー・オフィスを設立した。

　2020年時点で100億ドルを管理していた。

　その名前はギリシャ語で「リーダー」を意味する。

　タイガー・アジア・マネジメントは、2012年に中国の銀行株の

　　　インサイダー取引

で有罪を認め、4,400万ドルの罰金を支払ったことがあった。

　2014年、ファン氏は「香港での取引を4年間禁止された」。

　Archegos の保有は主にトータル リターン スワップ（原証券 (株式) を銀行が保有する金融商品）の形で行われていた。

　これは、アルケゴスが大量の保有株を開示する必要がなかったのに対し、通常の株式を取引していれば開示する必要があったことを意味する。

　このファンドはまた、多額のレバレッジを活用し、複数の銀行と取引を行っていた。

　ただ、他の銀行が保有するアルケゴスの多額のポジションを知らなかった可能性が高い。

　
銀行別の損失
　会社 　　　損失 (百万米ドル)
　クレディ・スイス　　　 5,500
　野村 　　　　　　　　　2,850
　モルガン・スタンレー　　 911
　UBS　　　　　　　　　　 774
　三菱UFJフィナンシャル 　300
　

　2021年3月26日、アルケゴスにプライムブローカレッジサービスを提供している銀行は

　　　マージンコール

に応じられなかったため、数十億ドル相当のさまざまな株式の清算を開始した。

　この株式はアルケゴスが保有するトータル・リターン・スワップに連動していると伝えられている。

　この売却は、 ViacomCBSの株価の 27% の急落とDiscovery, Inc.の同様の株価下落の原因であると報告された。

　3月29日、クレディ・スイスの株価は14％下落し、野村ホールディングスの株価は16％下落した。

　クレディ・スイスのプレスリリースでは、「この撤退によって生じる損失は 、非常に重大であり、当社の第1四半期の業績に重大な影響を与える可能性がある」と述べた。

　ウォール ・ストリート・ジャーナルによると、ゴールドマン・サックスとモルガン・スタンレーは、クレディ・スイスや野村ホールディングスよりも迅速に行動したことで、アルケゴス関連の損失を抑えることができたと伝えた。

　また、ドイツ銀行などの他の銀行は、多額のポジションを迅速に解消し、損失を回避することができた。

　3月30日、三菱UFJフィナンシャル（MUFG）の証券部門は、Archegosに関連したEMEA事業で3億ドルの損失を計上したと発表した。

　百度も影響を受ける銘柄リストに追加された。

　また3月30日、証券取引委員会はこの問題について調査を行っていると発表した。

　アルケゴスの終焉により、 2021年3月30日の日経平均株価は0.77%下落し、世界的な銀行株の下落を引き起こした。

　2021年4月6日、クレディ・スイスはArchegosとの関与に関連した

　　　47億ドルの損失

を報告した。

　同銀行の最高リスク・コンプライアンス責任者と投資銀行の責任者は、

　　　アルケゴス危機

　　　グリーンシル危機

による損失を理由に辞任したと報じられた。

　その後、銀行は自己資本基盤を支えるために最大20億ドルの新たな資本を調達する必要があると発表した。

　当時の銀行資本の半分以上に相当する200億ドル以上の想定元本エクスポージャーにより、報告された損失は4月下旬に55億ドルに増加した。

　2021年4月16日、モルガン・スタンレーは、アーケゴスの破綻に関連して10億ドル近くの損失、アーケゴスのポジションに関連して保有していた株式の売却による6億4,400万ドル、そしてさらに「リスク回避」を試みた2億6,700万ドルの損失を報告した。

　クレディ・スイス・グループと日本野村ホールディングスが

　　　主な打撃を受け

それぞれ55億ドルと20億ドルの損失が報告された。

　2021年4月27日、スイス最大の資産銀行であるUBSグループAGは、アルケゴスの破綻に関連して7億7,400万ドルの損失を被ったと報告。

　野村は前月に当初約20億ドルの損失を報告していたが、損失総額は28億5000万ドルに拡大した。

　2022年4月27日、ファン氏と元Archegos最高財務責任者（CFO）

　　　パトリック・ハリガン氏

が、2021年の会社倒産に関連した恐喝共謀、証券詐欺、電信詐欺の容疑で逮捕・起訴された。

　59ページにわたる起訴状の中で、マンハッタン連邦検察はファン氏とハリガン氏が株価操作を計画したと主張した。

　ファン氏とハリガン氏の弁護士は、起訴状の容疑については無実であると主張した。

　2023年7月、クレディ・スイス（UBSに買収されていた）は、アルケゴスに関連した不始末で米国と英国の金融当局から

　　　総額3億8,700万ドルの罰金

を科せられた。