セス・アンドリュー・クラマン(Seth Andrew Klarman) 世界で15番目に稼いでいるヘッジファンドマネージャー

セス・アンドリュー・クラマン(Seth Andrew Klarman)

　　　　1957 年 5 月 21 日ー

　米国の投資家で富豪、ヘッジファンドマネージャー、作家でもある。

　バリュー投資の支持者であり、 1982 年に設立したボストンを拠点とする民間の共同投資として

　　　バウポスト グループ

の最高経営責任者兼ポートフォリオ マネージャーを務めている。

　ベンジャミン・グレアムの投資哲学に忠実に従っており、不人気な資産を過小評価されている間に購入したうえ安全マージンを求めて価格上昇で利益を得ることで知られている。

　1982 年に 2,700 万ドルでファンドを設立して以来、クラマンは 20% の複利投資収益率を実現した。

　クラマンは300億ドルの資産を管理運用している。

　2008年には、機関投資家アルファのヘッジファンドマネージャーの殿堂入りを果たした。

　フォーブスは彼の個人資産を15 億米ドルと記事に掲載し、2017 年に世界で 15 番目に高収入のヘッジファンドマネージャーであると続けた。

　クラマンはバリュー投資家の

　　　ウォーレン・バフェット

と数多く比較されており、バフェットの投資スタイルに似ており、「オマハの神託」に対してクラマンは「ボストンの神託」と呼ばれている。

　
　クラマンは、1957 年 5 月 21 日にニューヨーク市でユダヤ人の家族に生まれた。

　6歳のとき、メリーランド州ボルチモアのピムリコ競馬場近くのワシントン山地域に引っ越した。

　父親のハーバート・E・クラマンはジョンズ・ホプキンス大学の公衆衛生経済学者であり、母親は精神科ソーシャルワーカーであった。

　ただ、両親はボルチモアに引っ越してすぐに離婚している。

　4 歳のとき、クラマンはすべての持ち物に値札を付ける小売店に合わせて自分の部屋を模様替えした。

　5 年生のクラスにクラマンは「株を買う手順」について口頭でプレゼンテーションを行っている。

　成長するにつれて、クラマンは紙のルート、かき氷屋、雪かき事業など、さまざまな小規模なビジネスを始めた。

　週末には切手とコインのコレクションを販売した。

　クラマンは 10 歳のとき

　　　ジョンソン・エンド・ジョンソン

の 1 株である最初の株式を購入した。

　その後、株式は1 対 3 に分割され、時間が経つにつれて初期投資は 3 倍になった。

　ジョンソン・エンド・ジョンソンの株を買ったクラマンの理由は、若い頃に

　　　絆創膏（同社の製品）

をたくさん使っていたからというものであった。

　12歳のときには定期的に証券会社に電話して株価を調べていたという。

　
　ニューヨーク州イサカにあるコーネル大学に通い、数学を専攻することに興味を持っていた。

　しかし、代わりに経済学を追求することを選択している。

　1979 年に経済学を優秀な成績で卒業し、歴史学を副専攻していた。

　クラマンはデルタ カイ友愛会の会員、 3年生の夏、

　　　ミューチュアル・シェアーズ・ファンド

でインターンをして、マックス・ハイネとマイケル・プライスに紹介されている。

　大学卒業後、クラマンは会社に戻り 18 か月間働き、その後ビジネススクールへの進学を決めた。

　ハーバード・ビジネス・スクールに通い、ベーカー奨学生としてジェフリー・イメルト、スティーブ・バーク、スティーブン・マンデル、ジェームス・ロング、ジェイミー・ダイモンらと同級生になった。

　1982 年にビジネス スクールを卒業した後、ハーバード大学教授のウィリアム J. プールヴ、共同経営者のハワード H. スティーブンソン、ジョーダン バルーク、アイザック アウアーバックとともに

　　　バウポスト グループ

を設立した。

　この名前は創設者の名前に基づいた頭字語で、名前は Klarman がプロジェクトに参加する前に決定されていた。

　プールヴはクラルマンとその仲間たちに、地元のテレビ局の株式を売却して集めた資金の管理を依頼した。

　この基金は2,700万米ドルのスタートアップ資金で設立された。

　クラマンの初任給は年間 35,000 ドルで、他の求人よりも低いと考えられる。

　他の創業者たちは「比較的経験の浅い人に大きなリスクを負わせていた」と後に回想した。

　投資家としてのキャリアの初期に、クラマンは

　　　ゴールドマン・サックス

のセールスマンたちに、選択肢や市場についての考えについてあまりにも多くの質問をして口説いていた。

　このため、ボーポストが電話をかけてきたとわかると電話を取るのが怖くなっていたとの言い伝えもある。

　2008年2月、クラルマンは、ロンドンに本拠を置くヘッジファンド

　　　ペロトン・パートナーズ

が10億ドル以上相当の資産の清算を強いられているとの警告を受けた。

　クラマンは運用管理していたファンドを新規投資家に開放することを決定し、その後、主に40億ドルの資本を調達した。

　大規模な財団とアイビーリーグの寄付金からクラマンは今後数カ月間

　　　バリュー投資家

にとって深刻な市場機会があると信じ、 AIGとリーマン・ブラザーズの破綻後は株式市場に多額の投資を行った。

　また、時には1日に1億ドルの株やその他の資産を購入した。

　危機の余波で市場が下落する中、クラマンは多くの

　　　ディストレスト証券や債券

を購入していった。

　JPモルガン・チェースが米国財務省との契約の一環として

　　　ワシントン・ミューチュアル

を買収した後の2009年初頭までに、サリーメイ社債はバウポスト社にとって2桁の利益をもたらすようになった。

　全体として、クラマンの債券ポジションは 25%上昇した。

　しかし、金融危機の間、クラマンのファンドのリターンは -7% 〜 -13% で推移した。

　多くのヘッジファンドは危機とその余波でマイナスのリターンと低パフォーマンスに直面した。

　しかし、クラルマン氏は株式ポジションの増加を見て、ファンドのキャピタルゲインにとっては「偶然の時期」だったと話した。

　同年、クラマンはエド・エスカンダリアンの株式を通じて

　　　ボストン・レッドソックス

の少数株を購入し続けている。

　2007 年から2008 年の金融危機を受けて、2009 年にクラルマンはディストレスト クレジットの購入を開始した。

　ニューヨーク市に本拠を置く金融持ち株会社

　　　CITグループの社債

を1ドル65セント、利回り15％で購入した。

　同社が準備破産状態に陥った後、バウポスト社がローンを通じて同社に資金を貸し始めた。

　このため、カール・アイカーン氏はCITグループに60億ドルの融資を与えたが1週間後に取引を撤回したことにより債券は破産準備段階にまで加速し、バウポスト・グループはCITグループの負債として1ドル当たり80セント相当の証券を手に入れた。

　CITとの取引が成立した直後、クラルマンは

　　　ファセットバイオテック

という新しいバイオテクノロジー企業の株式を1株平均9ドルで集めた。

　当時、FacetBiotech の純現金は 1 株あたり 17 ドルであった。

　クラルマン氏は、株式が大規模な親会社から分離されると「割安で無視される」ようになると指摘した。

　バイオジェンが最終的に価格を1株当たり14ドルまでつり上げて同社の敵対的買収を試みた。

　このとき、アボット・ラボラトリーズは買収として1株当たり27ドルの和解金を要求した。

　クラルマンのファンドは同年+27%の上昇で終了した。

　2016 年の時点で、このファンドの運用資産は310 億米ドルまで増加した。

　2020 年におけるセス・クラマンの最大の保有資産は eBay で、その価値は 14 億 8,000 万米ドルに達した。

　クララーマンはバリュー投資の支持者として知られており、大学3年生の25歳の時から自分がバリュー投資の支持者であることを知っていたと話した。

　メディア著のインタビューでバリュー投資とは、 「それはあなたの血の中にあります。それを行うための忍耐と規律を持たない人もいますし、そうする人もいます。ですから、それは遺伝的なものだと私は考えています。」と述べている。

　2011年のチャーリー・ローズとのインタビューで、クラマン氏はブルームバーグ・ターミナル（米国の大手金融会社で市場データを追跡するためにほぼユビキタスに使用されているコンピュータ・システム）を使用していないと述べた。

　クラマンはクララビッチ厩舎社を所有しており、2006 年からウィリアム ローレンスとともに競馬を行っている。

　彼らの馬クラウド コンピューティングは2017 年のプリークネス S で優勝した。　

　クララーマン氏は通常、目立たず、公の場で話したり、インタビューに応じたりすることはめったにない。

　妻のベス・シュルツ・クラマンとともにマサチューセッツ州チェスナット・ヒルに住んでいる。

　1982年にボストン港のクルーズで知り合ったという。

　クラマンの弟、マイケル・クラマンはハーバード大学ロースクールの教授として勤務している。

　クラールマン氏は無所属有権者として登録され、一方で、民主党と共和党の両方のグループと候補者に寄付を行っている。

　2016年にドナルド・トランプが当選して以来、彼はほぼ独占的に民主党に寄付をしてきた。

　また、妻とともに運営するクラルマン・ファミリー財団を通じて慈善活動にも幅広く貢献している。

　この財団の資産は 2018 年時点で 7 億ドルで、2016 年には 4,000 万ドルを寄付した。こ　

　2016年の大統領選挙では、「ドナルド・トランプにはこの国の最高職に就く資格がまったくない」と批判し、ヒラリー・クリントン陣営に最大5,400ドルの寄付をした

　ドナルド・トランプ米大統領の就任後、同氏は今後の投資環境を非難する内容の（ただし内部的な）書簡をファンドのメンバーに公開し、広く回覧された。

　トランプ大統領は国内で雇用を維持するよう企業を説得することで、自動化とグローバル化の波を一時的に食い止めることができるかもしれないが、非効率で競争力のない企業を強化しても市場の勢力を一時的に食い止めるだけだろう。

　クラルマン氏は2016年に共和党候補者に290万ドルを寄付したが、 2018年9月にニューヨーク・タイムズ紙におそらく私は他の何人かの人々にそのことを説得して、2018年には民主党を支持してもらうことができるだろう。」に語った。

　また、以前はニューイングランドの共和党への最大の献金者の一人だったクララーマン氏は、 2018年9月にタイムズ紙に対し、ジョー・ケネディ3世下院議員、上院議員候補のベト・オ下院議員を含む150人近くの候補者にすでに500万ドル近くを寄付したと語った。

　クララーマン氏は無所属登録者で、「ドナルド・トランプ氏と彼の暴走大統領職を牽制するために下院と上院を回す必要がある」と主張した。

　同氏は、「卑怯者の横顔」を続けてきた「背骨のない」共和党員に「裏切られた」と感じており、唯一の選択肢は「抑制と均衡の役割を果たす」ことだと信じているとコメントした。

　クラールマンは、イスラエルに本拠を置くイスラエル・タイムズ紙の共同創設者兼会長でもある。

　クラールマンは、イスラエルの新聞におけるイスラエルの報道が偏っていると信じ、タイムズ・オブ・イスラエルと呼ばれる自身の新聞を創刊した。　

　フォーブス誌は彼の個人資産を15億米ドルと掲載しており、世界で15番目に稼いでいるヘッジファンドマネージャーである。