フランソワ・ペロル（François Pérol） ナティクシスの会長

フランソワ・ペロル（François Pérol）

　　　1963年11月6日生まれ

　フランスの銀行家、高官、現在はフランスの金融グループであるBPCE傘下の投資銀行

　　　ナティクシス

の会長を務めている。　

　ペロールは1985年にパリ高等教育院、政治学院、国立行政学院を卒業した。

　1994年、産業構造改革に関する省庁間委員会の報告者、その後事務局長に任命された。

　その後、1996年から1999年まで財務省金融市場局長、パリクラブの事務局長を務めた。

　2001年、フランス財務省の財務・事業開発局長に昇進した。

　2002年、フランシス・メールとニコラ・サルコジ経済産業省の局長に就任した。

　アルカテル、ブル、フランステレコムの救済にあたった。

　は財務省の助言に反して国からの資本増強とCEO

　　　ミシェル・ボン

の辞任を拒否する役割を果たした。

　欧州委員会と交渉したアルストムの資本再構成を担当した。

　また、サノフィ・アベンティスの誕生に伴い、フランス政府はエグゼクティブ・ライフ2事件の終結に向けて米国の裁判所と交渉し、エパルニュ貯蓄預金等委託公庫によるイクシスの売却を組織した。

　経済省でニコラ・サルコジ氏と協力した後、2004年にUMPに入所した。

　2005年から2007年までロスチャイルド銀行のマネージングパートナーを務めた。

　その経歴を持つ彼は、ナティクシスの設立にあたり、バンク・ポピュレールのCEOであるフィリップ・デュポン氏に助言を行っている。

　2007年5月、彼はフランス共和国大統領府の事務次長に任命され、「ニコラ・サルコジの経済計画の偉大な設計者」となった。

　クリアストリーム事件では、実業家のイマド・ラフードから、ニコラ・サルコジとの会談を企画したとして非難されたが、彼はこれを否定している。

　2009年に彼はGroupe BPCEのCEOに就任た。

　2012年11月にはさらに4年間の取締役会長として再選された。

　彼は2009年9月1日からフランス銀行連盟の会長も務めている。

　　　　

ウクライナ軍が保有する長距離ミサイルの在庫は「少量」と英紙

　英紙テレグラフが軍関係者の話としてウクライナ軍には英製長距離ミサイル「ストームシャドウ「が「比較的少量しか残っていない」と伝えた。

　ロシア軍が実効支配するクリミア半島への攻撃などで多くを使ったと続けた。
　ストームシャドウなどの長距離ミサイルは、英仏がウクライナに供与している。

　ウクライナは露領奥深くでの使用するため、部品を製造した米国を含めた関係国に許可を求めている。
　

　米国のブリンケン国務長官と英国のラミー外相は11日、ウクライナを訪問した。

　ストームシャドウによる露領攻撃許可についても協議したとみられる。

　これまでに西側諸国から、許可を出したとの発表はない。
　

　なお、英政府はエスカレーションを避けるため、公表せずウクライナへ許可を出すとの観測もある。

　その場合、攻撃できるのは300キロ以内に限定される可能性があるという。

　　　　　

ひとこと

　ロシア軍との接近戦では肉弾戦の様相であり、長距離からの攻撃が有効だろう。

　国家の規模から比較すればロシアの人口が多く、消耗戦はウクライナにとっては不利になる。

　　　

ロシアの脅威は減退せず 中国との連携も警戒する危険水嶺

　ノルウェー軍のルネ・アンデルセン統合司令部司令官は、ウクライナ侵攻後も北極におけるロシアの軍事的脅威は高いままだと警告、防空・ミサイル防衛や監視態勢を強化する方針を明らかにした。

　アンデルセン氏は、ロシアが２０１４年にウクライナ南部クリミア半島を一方的に「併合」した後、北極圏に拠点を置く

　　　北方艦隊

を英国や米国の近海にまで派遣するようになったと指摘した。

　２２年に始まったウクライナ全面侵攻で大きな損害を出す中でも、「ロシア軍は北極圏の海・空戦力をそのまま維持し、以前とほぼ変わらないパターンで活動している」と分析した。

　ロシアがノルウェーとの国境地帯などに配置していた陸軍師団はウクライナに送られ、壊滅的損害を被ったとされる。

　ただ、アンデルセン氏は「ロシアは戦時経済体制の下、兵器や弾薬を増産しており、より増強されたロシア軍部隊と対峙する将来を想定しなければならない」と警戒感を示した。

　　

　国際的孤立を深めるロシアは

　　　北極での資源開発

などで中国との連携を強化している。

　昨年は、中国の準軍事機関でもある海警局がロシア連邦保安局（ＦＳＢ）と協力することで合意した。

　アンデルセン氏は「現時点では中国が北極で軍事的存在を拡大していると認識していない」としつつも、「中国は遠洋での作戦活動を可能にする海軍力を急速に伸ばしており、一部は北極や南極で活動するためのものだ」と強調。した「

　また、情勢は中ロ両軍が北極でも活動する方向に向かっており、備える必要がある」と述べた。

　　

ひとこと

　北極海の凍結期間が短く、船舶の航行が可能となっており、ロシアの北方海軍が北極海を通過して極東に進出することも可能となっている。

　また、逆に中国海軍が同様に北極海を航行して欧州に軍事展開することも可能となっており、問題の根は深まるばかりだ。

　　　　

　　　

ポーランドがウクライナの長射程兵器使用について制限解除を求める

　ポーランド政府シコルスキ外相は１２日、同国訪問中の

　　　ブリンケン国務長官

との共同記者会見で「我々は（ウクライナに）先進的な防空システムを引き続き提供し、長射程兵器の使用制限を解除すべきだ」と述べた。

　ウクライナ政府は、米国や他の西側諸国に対して、長距離攻撃を承認するよう圧力をかけている。
　

　欧州を歴訪していたブリンケン氏は、キーウで１１日に戦争の展開をどう見ているか、何が必要かについてウクライナ当局者らと協議したと説明した。

　ただ、米国がそうした攻撃を容認するかどうかについては明言を避けた。

　　　　

欧州金融市況 関心は来週のＦＯＭＣに集中し株は上昇

　欧州株式市場では12日、欧州中央銀行（ＥＣＢ）は市場の予想通り、利下げを発表した。トレーダーの次の関心は米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）が来週発表する政策金利に集中し、ストックス欧州600指数は0.8％高で引けた。

　一時は1.3％高まで買い進まれた。
　業種別株価指数は総じて上昇、テクノロジーや鉱業関連銘柄が特に買い進まれた。一方、公益事業株は下落した。

　　　　

ECIパートナーズ(ECI Partners) イングランド銀行(BOE)の主導で設立した英国と米国に拠点を置く成長志向のプライベートエクイティグループ

ECIパートナーズ(ECI Partners)　

　英国と米国に拠点を置く成長志向のプライベートエクイティグループ。

　ECI の起源は、1976 年に英国中央銀行のイングランド銀行(BOE)の主導により

　　　Equity Capital for Industry

が設立されたことである。

　当初の取締役会にはプラウデン卿（議長）、AWPステナム（ユニリーバの財務部長）、シーボーム卿（3iの前身であるファイナンス・フォー・インダストリーの議長）、ジャック・カラード卿（ ICIの元議長）、アンソニー・トゥーシュ（トゥーシュ・レムナントの議長）、アルフレッド・シンガー（ナショナル・ジロのマネージング・ディレクター）、レナード・ホール（クレリカル・メディカル・アンド・ジェネラル・ライフ・アシュアランスのゼネラルマネージャー）、トレバー・ホールズワース（GKNの副議長）、アーネスト・ビグランド（ガーディアン・ロイヤル・エクスチェンジの副議長）、ピーター・ムーディ（プルデンシャルの共同投資マネージャー）、ジョン・ロジャース（CIBA - Geigyの副議長)がいた。

　ECIは通常、最大3億ポンドの企業価値を持つ企業に、最大2億ポンドの株式（初期取引の一環として）を投資している。

　1983年に欧州ベンチャーキャピタル協会（現「インベスト・ヨーロッパ」）と

　　　英国プライベート・エクイティ・ベンチャーキャピタル協会（BVCA）

の創設メンバーとなり、 1980年に最初のマネジメント・バイアウト（アンサフォン）を組織した。

　初期の投資先には、ナイジェル・ラッドとブライアン・マクゴーワンが設立したチャブとキッドの所有者である

　　　ウィリアムズ・ホールディングス

　　　シャンクス・アンド・マキューアン

　　　ナショナル・エクスプレス

　　　ブルームズベリー・パブリッシング　など

がある。

　2000年代に入ると、ECIはThinkmoneyやLateRooms（投資収益率9倍で売却 ）を含む主要な成長投資で7番目のファンド（ECI7 - 1億7500万ポンド）を調達した。

　2023年9月、ECIは12番目のバイアウトファンドであるECI 12の最終クローズを発表した。

　この投資で、10億ポンドのハードキャップを達成し、9億ポンドの目標を上回った。

　　
　2024年4月、ECIはロンドンを拠点とする世界的な旅行管理会社

　　　TAG

をApiary Capitalから非公開の金額で買収した。

　2023年11月、ECIは英国のデータプライバシーおよび情報セキュリティコンプライアンスソフトウェアおよびサービスプロバイダーである

　　　ISMS.online

に投資した。

　2023年9月、ECIはHg Capital Trustからビジネスメッセージングプラットフォームである

　　　Commify

を3億ユーロで買収した。

　2022年6月、ECIは英国を拠点とするクラウドおよびITマネージドサービス企業である

　　　BCNグループ

Beech Tree Private Equityから買収した。

　これまでの投資先には、CIPHR、 Mobysoft、CSL、KB Associates、Peoplesafe、Travel Chapter、Moneypenny、 4Ways、Arkessa、The Clear Group、Bionic、Content+Cloud、Imagesound（オーディオおよびスクリーンメディアの大手サプライヤー）、 Tusker、 Investis Digital、Auction Technology Group、およびHomeProtectブランドで取引されているオンライン住宅保険会社

　　　Avantia

などがある。

　
　2023年2月、ECIは

　　　タスカー

をロイズ銀行グループに約3億ポンドで売却し

　　　6.2倍の利益

を生み出した。

　2022年9月、ECIはMiQへの投資を実現し、報告によると9億ドルの取引で

　　　6.1倍のリターン

を実現した。

　ECIはもともと2017年に少数株主として創業者（Gurman Hundal氏とLee Puri氏）を支援しており、MiQはECIが撤退する前の年に4,500万ドルの利益を上げた。

　2022年6月、ECIは保険仲介プラットフォームである

　　　The Clear Group

をゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントに売却した。

　4年間の投資期間中に総収入保険料を3億3,000万ポンド以上に3倍に増やした。

　2021年10月、ECIはイギリスのスキップトンに拠点を置く学校向け安全保護ソフトウェアプロバイダー

　　　CPOMS

を米国企業ラプターテクノロジーズに売却した。

　2021年2月、ECIはポートフォリオ企業である

　　　オークション・テクノロジー・グループ

のIPOをロンドン証券取引所に発表し、FTSE250の構成銘柄となった。

　2020年11月、ECIは4.4倍の収益を生み出してMPMから撤退した。

　2020年2月、ECIはEncore Ticketsの両株をTodayTix とAuction Technology Groupに売却し、二次買収で

　　　3.7倍の利益

を上げ、最新のファンドから後者に再投資した。

　ECIは2019年12月にmthreeから撤退し、出版社Wileyに売却し、100％を超えるIRRの収益を生み出した。

　2018年6月、ECIはグレート・レール・ジャーニーの売却を発表し

　　　3.6倍の利益

を生み出した。

　2017年6月、ECIは

　　　ケルビン・ヒューズ

をヘンゾルト（旧エアバス・ディフェンス・エレクトロニクス）に売却し

　　　3.3倍の利益

を生み出した。

　2017年2月、ECIはクラーク・エナジーをコーラー社に3億ポンドで売却すると発表した。

　2016年8月のリード・アンド・マッケイ（高級企業旅行会社）の売却は、ECIにとって1990年以来100回目の売却となり、投資家に3.4倍のコストを生み出した。

　2016年2月、ECIは16,000の中小企業に人事、雇用法、健康・安全ソリューションを提供する

　　　Citation

をHGCapitalに1億8,500万ポンドで売却し、投資収益率は5.4倍であった。

　2015年6月にはレストラン管理ソフトウェア会社である

　　　Fourth Hospitality

をInsight Venture Partnersに売却した。

　2015年2月、ECIはM2Mマネージドサービスプロバイダーである

　　　Wireless Logic

をCVC Capital Partnersに売却し、6.1倍の利益を生み出した。

　2014年10月、ECIはXLNテレコムを同社の経営陣と

　　　ブラックストーン

のクレジット事業である

　　　G​​SOキャピタル・パートナーズ

に売却し、投資額の

　　　3倍の利益

を生み出した。

　2014年3月、ECIは

　　　CarTrawler

をBC Partnersに4億5000万ユーロで売却し、投資家に6倍の金額を返還した。

　2014年2月、ECIはテクノロジーブランドSCC（Specialist Computer Centres）を通じて

　　　M2 Digital

をRigby Groupに売却した。

　ECIは2013年9月にヘルスケアIT企業

　　　Ascribe

をAIM上場の臨床ソフトウェアサプライヤーEMIS Health Groupに売却し、2.1倍の利益を生み出した。

　
　ECI成長調査は、成長企業のみに焦点を当てた英国で唯一の調査である。

　成長企業のオーナーや取締役に意見を表明し、経済論争に影響を与える機会を与えるために2010年に開始された。

　マーク・プリスク、カラン・ビリモリア、バロン・ビリモリア、ハワード・デイヴィス、サー・ダニー・アレクサンダー、[ 57 ] キャロリン・フェアベアン、サー・ジョン・ティンプソン、そして最近ではインベストテックのチーフエコノミストのフィリップ・ショーなど、多くの影響力のある人物が長年にわたりこの調査に関わってきた。

　
　　　　

ポイント72が運用資産の制限で数十億ドルを顧客に還元

　資産家スティーブン・コーエン氏が率いる

　　　ポイント72アセット・マネジメント
は、初めて投資家に資金を還元する準備を進めている。
　同社などマルチストラテジーの大手ヘッジファンドは爆発的な成長を経て、ファンドの運用資産を制限する方法を模索している。

　この事情に詳しい複数の関係者が非公開情報であることを理由に匿名でこの情報を明かしたと言うことが市場に流れた。
　関係者によると、同社は年末以降、顧客に利益を還元することを検討しており、その額は数十億ドルに上る可能性があると明かした。

　ただ詳細がまだ確定していないため、どの程度の還元額になるかは断言できないという。
　また、計画はまだ変更される可能性があるという。語った。

ゴールドマンＣＥＯが50ｂｐ利下げなおあり得ると主張！！確率は30％台前半

　ゴールドマン・サックス・グループの

　　　デービッド・ソロモン最高経営責任者（ＣＥＯ）
は11日、米経済専門局ＣＮＢＣのインタビューで
　　　労働市場に弱含みの兆候
が出ているため、「労働市場のさらなる軟化を踏まえれば、50ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）利下げもあり得る」と指摘したうえ、「その確率は30％台前半だろう」と続けた。

　おそらくは25ｂｐ利下げになるだろうが、年内に２−３回の利下げが実施される可能性があるとも語った。
　ソロモン氏は５月時点で、年内の利下げはないかもしれないとの見方を示していた。

　同日公表された８月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）統計で、コア指数の前月比上昇率が予想外に加速したことを受けて、市場では９月の大幅利下げ観測がほぼ消えた。
　米金融当局者はこれまで、労働市場の悪化が続けば大幅利下げを行う考えを示唆している。

　　

強い住宅３社株が米支援策と利下げ期待で好調

　米国に進出する日本の住宅関連３社の株価が好調だ。

　11月に行われる米大統領選挙では民主党候補のハリス副大統領、共和党候補のトランプ前大統領が共に
　　　住宅支援策に言及
するほか、
　　　米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）
による継続的な利下げ観測もあり、日本株市場全体や業種別指数をアウトパフォームしている。

　住宅メーカーで売上高に占める米国事業の比率が40％を超す
　　　住友林業
約15％の
　　　積水ハウス
外壁材メーカーで同比率が約20％の
　　　ニチハ
の株価はそれぞれ年初から48％、22％、17％上昇している。
　３社の平均上昇率29％は東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）の8.9％や東証建設業指数の16％を上回る。

　数年にわたる物価高や金利の上昇で足元の米経済は減速感が強まっているが、株式市場では新大統領による住宅支援策の推進期待に加え、９月の利下げ実施が確実視されるＦＲＢの追加利下げ観測などが米市場に進出する日本の住宅関連銘柄の追い風になるとの見方が広がっている。

　ハリス副大統領は８月に公表した経済政策で、初めて住宅を購入する人を対象に
　　　最大２万5000ドル（約360万円）の支給
を行う方針を表明した。
　また、トランプ前大統領も住宅購入者支援の検討を示唆している。

　住友林株をカバーするアナリストのうち５人が強気の投資判断で、５人の目標株価の平均は6428円と10日の終値を3.6％上回る。
　住友林は８月、米国の戸建て住宅事業の販売単価や利益率が想定を上回っており、2024年12月期の営業利益計画を1615億円から前期比23％増の1800億円に上方修正した。
　アナリストらは25年12月期も平均で9.4％の増益を見込む。

　ただし、米経済が予想以上に減速したり、財政負担の問題で新大統領が打ち出す政策が議会で反対されたりする可能性は米事業の割合が相対的に高い住宅関連企業にとってはリスクになる。